ECONOMÍA
El Tesoro de EE.UU. desarmó su posición en Pesos
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1 mes agoon
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Germán Kwist
Una investigación periodística y el cruce de datos en la City indican que el Departamento del Tesoro de Estados Unidos (bajo la gestión de Scott Bessent) desarmó en octubre de 2025 una posición en letras en pesos del Banco Central de la República Argentina (BCRA) que se había generado tras intervenciones cambiarias.
El movimiento, que incluye la activación de una parte del swap por USD 20.000 millones, generó inquietud por su impacto sobre las reservas y la deuda contingente del Central.
Resumen breve (teoría de trabajo)
La hipótesis que circula en mercados y redes dice así: en octubre de 2025 el Tesoro de EE.UU. compró pesos (tras el acuerdo de swap) y los colocó en letras del BCRA, cobrando intereses. Antes del 31 de octubre redimió esas letras y luego activó el swap: recibió USD 2.100 millones del BCRA a cambio de esos pesos.
De ese modo, el Tesoro habría evitado pasar por el mercado libre y habría obtenido una doble ganancia (intereses sobre las letras + una conversión ventajosa a dólares). Como contrapartida, el BCRA habría quedado con una carga reflejada en “otros pasivos” por $2,97 billones, que debilita su posición de reservas netas.

¿Qué muestran los números?
Según reportes, el stock de letras en pesos vinculadas a esa operación habría caído desde aproximadamente $3,45 billones a $273.000 millones al 31/10/2025 (reducción del orden de $2,7 billones).
El BCRA incrementó la cuenta de “Otros Pasivos” por valores similares, lo que sugiere que parte del ajuste se tradujo en obligaciones que no figuran como reservas líquidas.
En conjunto, el flujo implicó la salida efectiva (o la conversión) de cerca de USD 2.100 millones vía swap.
¿Por qué importa esto?
1. Reservas con letra chica: Si los dólares del swap no se incorporan como reservas de libre disponibilidad, la capacidad real del BCRA para intervenir se reduce. Anuncios de apoyo externo pierden valor si no implican reservas líquidas.
2. Señal de mercado: El desarme puede leerse como una revisión del riesgo por parte de un actor externo: si el Tesoro decide deshacer posiciones, el mercado pregunta por qué.
3. Costo político y financiero: La maniobra expone cómo instrumentos financieros (letras + swap) pueden transferir riesgos y costos al BCRA sin una mejora clara en liquidez inmediata.
Reacciones en redes / voces del mercado
Christian Buteler: “El BCRA habría activado el swap con el Tesoro Americano para que se pueda llevar los dólares que había vendido el Tío Scotty y asegurarle una ganancia…”
Amílcar Collante: “Salió el Tío @SecScottBessent de las Letras del BCRA…”
Medios y blogs financieros (Urgente24, otros): publicaron titulares sobre “intriga en la City” y especulaciones sobre si Bessent vendió pesos y recuperó dólares del swap, quedando la deuda para el BCRA.
Redaccion: Marcos Peñaloza
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Business
Actualidad Financiera: Deuda, Inflación y el Dólar
Published
10 horas agoon
6 de diciembre de 2025
El mercado local cerró la semana con el Merval cayendo levemente (-0.5%), aunque se sostiene sobre los 2000 puntos. Los bonos soberanos cerraron al alza, ayudando a que el Riesgo País bajara marginalmente a 420 puntos, anticipando la estabilidad previa a la licitación.
La coyuntura macro sigue atada al FMI, que evalúa un segundo «waiver» por el incumplimiento de reservas, pese a que la brecha cambiaria (MEP/CCL) se mantiene estable, por debajo del 3%. La encuesta REM anticipa una inflación de 2% o levemente superior para noviembre, con expectativas de perforar ese piso en el Q1 2026.
En deuda, Santa Fe colocó con éxito USD 800M (8.3%). La Nación, por su parte, anunció la licitación de un bono en dólares a 2029 (6.5%) la próxima semana, enfocado en refinanciamiento.
Globalmente, la atención se concentra en la reunión de la FED de la próxima semana, donde se espera una baja de tasas de 25 puntos básicos. Inteligencia Artificial mantiene su protagonismo (BlackRock proyecta su dominio en 2026), impulsando a tecnológicas como Nvidia.
Se espera una semana de alta volatilidad. La «recomendación»es monitorear la renta variable y diversificar, con foco en el sector energético (VISTA) por su potencial alcista a mediano plazo.
ECONOMÍA
Efecto Whirlpool: El «dominó» de despidos que vacía el Parque Industrial de Pilar
Published
1 día agoon
5 de diciembre de 2025
🚫El cierre de la planta de lavarropas no solo dejó a 220 familias en la calle. La onda expansiva ya voltea a las PyMES proveedoras: logística y autopartistas cierran o ajustan, confirmando que sin industria terminal, no hay cadena de valor.
Lo de Whirlpool en Pilar fue quirúrgico y brutal. En una reunión de desayuno, la multinacional comunicó a sus 220 empleados que la planta de lavarropas —inaugurada con bombos y platillos hace apenas tres años— bajaba la persiana para siempre.
La justificación es el nuevo mantra corporativo de la era Milei: «Conviene más importar que producir». La caída del consumo interno y la apertura comercial hicieron que la fábrica modelo de Fátima, diseñada para exportar a la región, sea inviable. Pero el drama de los operarios de la UOM, que pasaron de negociar un bono a recibir el telegrama, es solo el primer capítulo.
La Tragedia Invisible: El Efecto Dominó
Cuando cae un gigante, tiembla el suelo de las PyMES. A días del cierre, el impacto en los proveedores locales es devastador:
* Translog (Logística): La empresa, que operaba un centro de distribución exclusivo de 15.000 m², anunció el cierre de operaciones. De sus 20 empleados, 17 fueron despedidos y solo 3 reubicados. Sin productos que mover, no hay logística que valga.
* Novax (Insumos Plásticos): Proveedora de piezas para los lavarropas, ya advirtió que 38 puestos de trabajo están en riesgo inminente al perder a su cliente principal.

Un Cementerio de Máquinas Nuevas
El caso Whirlpool desnuda la fragilidad del esquema actual. No se trata de una fábrica obsoleta que no pudo competir; se trata de una inversión moderna de US$ 50 millones que se descarta porque el modelo económico premia al importador y castiga al fabricante.
Mientras la empresa se reconvierte en una oficina comercial de importación, el Parque Industrial de Pilar empieza a mostrar los claros: naves vacías, máquinas paradas y un tejido industrial que se deshilacha a una velocidad alarmante.
Business
INFOSIBERIA, AGENCIA DE NOTICIAS.
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2 días agoon
5 de diciembre de 2025By
Redacción
Business
INFOSIBERIA, AGENCIA DE NOTICIAS.
Published
2 días agoon
4 de diciembre de 2025By
Redacción
ECONOMÍA
IVA al 29%: El fin de Ingresos Brutos o un nuevo golpe al bolsillo?
Published
2 días agoon
4 de diciembre de 2025
La propuesta redactada por Andrés Edelstein busca llevar el IVA al 29% para eliminar el impuesto más distorsivo del país. La teoría es perfecta: bajar costos ocultos. La práctica argentina es peligrosa: ¿bajarán los precios o nos comeremos el aumento?
📋 El borrador que cambia todo
Andrés Edelstein, exsecretario de Ingresos Públicos de Macri y actual director de BYMA, ya redactó el borrador de reforma tributaria para el gobierno de Milei. La propuesta central: eliminar Ingresos Brutos (IIBB) y reemplazarlo por un IVA Dual.
El cálculo es técnico: sumar 8 puntos a los 21 actuales del IVA. Total: 29% (21% Nación + 8% Provincias).
La justificación: IIBB se cobra en cascada, duplicando o triplicando su impacto. Una alícuota del 3% puede terminar sumando 8 o 9 puntos en el precio final. El proyecto está inspirado en el sistema brasileño (IBS/CBS), implementado recientemente.
🔧 La teoría perfecta
Edelstein plantea que el aumento del IVA de 21% a 29% no debería tener incidencia en el precio final de los productos, pero sí permitirá que las empresas se ahorren sumas millonarias al poder descargar ocho puntos más de impuestos.
La lógica: al eliminar el costo en cascada de , los costos de producción bajan. Esa baja debería compensar la suba de la alícuota del IVA, dejando el precio final igual (o menor) con un sistema más transparente.
El IVA permite a las empresas descargar crédito fiscal en cada etapa. IIBB se cobra sobre facturación bruta, sin descuentos. Por eso IIBB es «distorsivo» y el IVA no.
Técnicamente impecable. En un Excel.
🚨 La realidad argentina
La pregunta del millón: ¿Los empresarios trasladarán el ahorro de costos al precio final?
La historia argentina sugiere que no. El riesgo concreto es que el consumidor se encuentre con un IVA del 29% en el ticket, pero con el precio base sin bajar, generando un nuevo salto inflacionario de un solo golpe.
Christian Girard, titular de ARBA (Agencia de Recaudación de Buenos Aires), lo admite: «Nadie hace una defensa de Ingresos Brutos. Es preferible tener impuestos que gravan la renta o las ganancias». Pero agregó: «3 de cada 4 pesos que recauda ARBA vienen de Ingresos Brutos».
El tributarista Darío Rossignolo (UNLP) fue más duro: «Por cuanto actúa hasta la venta final al consumidor, Ingresos Brutos tiende a gravar relativamente más a los sectores de bajos recursos».
🏛️ El obstáculo político
Para que esto ocurra, las 24 provincias deben aceptar «suicidarse» fiscalmente: renunciar a IIBB (que representa entre 69% y 91% de su recaudación propia según distrito) a cambio de una coparticipación de este nuevo IVA provincial.
Luis María Capellano, presidente de la Comisión Arbitral (organismo que integra las 24 provincias), tendrá el rol clave. Esa comisión coordina esquemas tributarios provinciales y dirime conflictos.
El proyecto de Edelstein tiene una condición crítica: las 24 provincias deben ponerse de acuerdo y eliminar Ingresos Brutos en sus legislaturas. Ni siquiera Domingo Cavallo con la suma del poder público logró implementarlo.
🔍 La pregunta incómoda
Si le sacan los impuestos ocultos a las empresas y te suben el IVA a vos, ¿creés que bajarán los precios o se quedarán con la diferencia?
El Excel de Edelstein es perfecto. La economía política argentina es imperfecta. Cuando un país tiene inflación del 30% anual y consumo cayendo, sincerar la carga tributaria en la góndola (del 21% al 29% de un saque) es políticamente explosivo, aunque técnicamente correcto.
La propuesta busca eliminar un cáncer (IIBB) con cirugía mayor (IVA al 29%). Técnicamente sensato. Políticamente volátil. Económicamente riesgoso si no hay garantías de traslado a precios.
¿El mercado se autorregulará y bajará precios compensando el ahorro fiscal? ¿O tendremos IVA al 29% con precios base sin bajar, porque «la inflación argentina»?
La historia sugiere la segunda opción. Y cuando la teoría choca con la práctica argentina, la teoría suele perder.
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Efecto Whirlpool: El «dominó» de despidos que vacía el Parque Industrial de Pilar
Narcos «Amigos» y Enemigos: La Lista Clinton como herramienta de disciplina política
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