En el corazón del debate económico actual, Argentina parece estar reviviendo una disputa centenaria. Por un lado, la visión de una nación que debe proteger su capacidad de fabricación a toda costa; por el otro, la búsqueda de precios competitivos que beneficien al consumidor y a las arcas del Estado. Este choque no es nuevo, pero hoy adquiere una urgencia dramática ante la apertura comercial desenfrenada.

La herencia de Pellegrini: El acero como esqueleto

La postura que hoy defienden quienes exigen protección para la industria pesada se nutre directamente del pensamiento de Carlos Pellegrini. El «Gringo» sostenía que una nación que solo exporta materias primas y compra manufacturas está condenada a la dependencia. Para esta corriente, la industria no es solo un negocio, es seguridad nacional.

Desde esta óptica, permitir que proveedores extranjeros desplacen a la producción local —basándose únicamente en un precio menor— es una victoria pírrica. El ahorro de hoy se paga mañana con la pérdida de técnicos calificados, el cierre de plantas que tardaron décadas en levantarse y la dependencia absoluta de suministros externos que, ante cualquier crisis geopolítica, podrían dejar de llegar.

La advertencia de Juan B. Justo: El peso sobre el ciudadano

En la vereda opuesta, el pensamiento de Juan B. Justo ofrece una advertencia que el actual gobierno ha tomado como bandera: el peligro del «proteccionismo prebendario». Justo argumentaba que, a menudo, los aranceles y las defensas industriales no son más que un impuesto que el pueblo paga para sostener la ineficiencia de grandes empresarios.

Bajo este prisma, si un insumo crítico para el desarrollo de un país puede conseguirse un 40% más barato en el mercado mundial, forzar la compra local es encarecer la infraestructura de toda la sociedad. Para esta visión, el bienestar general y el equilibrio fiscal están por encima del sostenimiento de sectores que no pueden competir en igualdad de condiciones.

El vacío de 2026: ¿Adónde nos lleva el modelo?

El problema actual es que ambas posturas parecen haberse radicalizado. Mientras el gobierno actual abraza un librecambismo extremo que ignora las asimetrías del mundo (donde las potencias sí protegen sus recursos), la industria nacional se encuentra desamparada ante prácticas de competencia desleal y dumping internacional.

La historia argentina demuestra que los países que prosperan no son los que cierran sus fronteras, ni los que las abren de par en par sin mirar quién entra, sino aquellos que —como hizo Pellegrini en su momento de lucidez— entienden que el Estado debe ser el árbitro que garantice que la competencia sea justa y que la industria nacional sea el motor, y no el lastre, del desarrollo.

La semana financiera en Argentina cierra con señales mixtas que obligan a mirar más allá del optimismo oficial. Mientras el BCRA acumula compras de dólares y las reservas brutas tocan récords, el Merval encadena seis ruedas en rojo y el riesgo país ronda los 500 puntos sin lograr perforar ese piso técnico de forma sostenida.

🌍 Global: volatilidad en tech y oro en máximos

Wall Street procesó una semana complicada. El Nasdaq cedió 0,6% arrastrado por ventas en megacaps tecnológicas: Nvidia -4%, Google -3%, Amazon -2%, Tesla -5%. El pesimismo sobre IA impulsa rotación hacia acciones de valor,  JP Morgan advirtiendo que «incluso ganancias mejores de las esperadas ya no bastan para convencer al mercado».

El oro tocó máximos históricos, acariciando USD 5.000 la onza, confirmando que el capital global busca refugio físico ante incertidumbre geopolítica (tensiones Irán, disputa Groenlandia, captura Maduro). El bono del Tesoro a 10 años subió a 4,23%, reduciendo a casi cero las chances de nuevo recorte de tasas de la Fed antes de que Jerome Powell deje el cargo en mayo.

🏦 Local: BCRA compra, pero el Merval no acompaña

Compras del Central: USD 44 millones el miércoles, acumulando USD 1.297 millones en 23 ruedas consecutivas con saldo a favor en 2026.

Reservas brutas: USD 45.417 millones (cayeron USD 256 millones por valuación de activos, no por pagos de vencimientos).

El problema: El Merval cayó 0,7% el miércoles (sexta rueda consecutiva en rojo), acumulando -7% desde el 27 de enero. Cerró en 3.015.927 puntos, pero aún defiende dos barreras psicológicas: 3 millones de puntos en pesos y 2.000 puntos en dólares CCL.

Papeles más golpeados: Transener -12,5% semanal (privatización en marcha), Edenor -5,8%, utilities sangrando por volatilidad global.

📊 Bonos y riesgo país: resiliencia frágil

Los bonos en dólares cerraron mixtos con leve ganancia marginal (+0,1% promedio), pero el riesgo país no logra perforar los 500 puntos de forma sostenida. Cerró en 502 puntos básicos (sin cambios respecto al cierre previo), lejos del piso de 474 puntos de la semana pasada (mínimo en casi 8 años).

¿Por qué no baja más?

• Inflación 2,8% en diciembre (vs. 2,5% esperado) rompió narrativa de desinflación sostenida
• Wall Street cayó, arrastrando emergentes
• Mercado no cree que USD 1.297 millones comprados cambien ecuación estructural de reservas netas negativas

💣 La licitación del miércoles: rollover 98% pero tasas arriba

El Tesoro renovó $9,6 billones (USD 6.600 millones) con rollover del 98%, cifra que el Gobierno celebró. Pero las tasas de caución tocaron 42% TNA, plazos fijos mayoristas promediaron 25% anual.

Instrumentos ofrecidos: 4 LECAPs/BONCAPs (vencimientos feb-jun 2027), 4 BONCERs (may 2026-jun 2028), 1 BONTAM (ago 2026), 2 dollar-linked (feb-mar 2026).

El mensaje: liquidez estrecha, BCRA absorbe pesos con dólar linked para esterilizar emisión por compra de dólares, Tesoro compite por esos mismos pesos ofreciendo tasas más altas.

🎯 Lo que viene: la lupa en la cosecha y el FMI

La semana entrante será clave para monitorear si el Tesoro puede seguir rolleando deuda sin disparar el costo de capital. Con inflación de 2,8% sobre la mesa, la presión para que el BCRA suba tasas de referencia crece.

Los inversores seguirán de cerca:

• Brecha CCL-MEP: Se mantiene en 4% por demanda de «dólar cable» para suscribir emisiones corporativas
• Liquidación de cosecha: Marzo-mayo será el test definitivo. Si el campo no liquida con retenciones del 33% y dólar atrasado, el plan se cae
• China y la carne: Salvaguardia afecta 75% de exportaciones. ¿Se profundiza o se levanta?

¿Puede el BCRA mantener racha compradora mientras el Merval cae 7% desde máximos, el riesgo país no baja de 500 puntos, y Wall Street sangra en tech?
La «paz» de los bonos (+0,1% semanal) parece ser el último dique de contención antes de que la realidad del IPC de diciembre se traslade al resto de las variables financieras.

(*) Autor

Milei en Davos 2026. Mató a Maquiavelo. Reiteró su autoelogio. Mínimo riesgo.  Pocos lo escuchaban. Habló de las 13.500 reformas de Sturzeneguer. Sus victimados NOS LAS MERECEMOS.

Así cerró su perorata: “América será el faro de luz que vuelva a encender a todo Occidente, y con ello pagará su deuda civilizatoria, como muestra de gratitud…”. Nuestras Naciones y Pueblos no han tributado lo suficiente por el coloniaje. Nos  trajeron esclavismo y feudalismo. Y se llevaron todo. A seguir “honrando” nuestras deudas, ahora con las metrópolis imperialistas.

Trump el Pacificador

Manifiesta al Premier noruego su despecho por no haber recibido el Nobel. Ante tal desaire abandonará su prédica pacifista para dedicarse a sus propios poblemas.

Aprovechando el circo de Davos allá se concretó la reunión inaugural de la Junta de Paz para Gaza. Una ristra de monarquías árabes, Orban (el fascista húngaro), Pakistán, Turquía, Kazajstán, Uzbekistán, Indonesia, Vietnam. Biolorusia entraron al pelotón. Putin lo tiene en estudio. No podía faltar Argentina.

Rehusaron integrarse la mayoría de los países europeos. La embestida de Trump sobre Groenlandia supone una grieta difícil de disipar. El Parlamento europeo votó contra un Acuerdo comercial Europa-USA trabajosamente consensuado. Varios países  liquidan sus tenencias en bonos USA.

Trump dibujó la bandera yanqui sobre Groenlandia, Canadá y Venezuela pero esa noche  morigeró sus exigencias. Que sean algunas bases en la Isla, más minerales críticos.

No dar puntada sin hilo

En el paquete de la Junta y a partir del 2028 pertenecer tendrá un costo de mil millones de dólares/año.

Pero el gran curro de Gaza: su reconstrucción. Este enclave palestino padeció el genocidio + tierra arrasada. Total respaldo de Trump a Netanyahu. Y el beneplácito de Milei. Aunque parezca increíble  esto es lo que Trump dijo en la Junta: “En el fondo soy un agente inmobiliario. Y lo más importante es la ubicación. Miren esta ubicación junto al mar. Miren esta hermosa propiedad…” Su yerno, Jared Kushner, cerró la reunión mostrando planos y maquetas de lo que pinta como un monumental negocio para la famiglia Trump.

Trump el moralista

“Ni la legalidad, ni la legitimidad…Mi único límite para imponer Poder es MI propia moralidad”.  El compinche de Jefrrey Epstein hablándonos de ética. Trump justifica sus tropelías bajo la argucia en que está defendiendo los intereses de EEUU. Grandes  puebladas lo desmienten.

Trump (y los Capos de las demás Potencias) reflejan las prerrogativas de los poderosos. Los monopolios y los Fondos especulativos. Principalmente los del complejo industrial militar. La exigencia de Trump es acrecentar los presupuestos bélicos a un 5% del PBI para los países de la OTAN. Todo ello a costa de la carne de cañón que dejarán en las trincheras.

No Kings!!! Tampoco Emperors

El gran Pueblo estadounidense ha ganado la calle. Su grito de batalla es ¡¡¡NO REYES!!! Latinoamérica        los acompaña avisando que jamás tolerará Emperadores.

A fines del 2025 Trump lanzó su Estrategia de Seguridad Nacional. Y recientemente la Estrategia de Defensa Nacional 2026. En ambas despliega insultantes atribuciones sobre terceros países: LOS NUESTROS.

Cañoneras + Gran Garrote + actualización siglo XXI. Monroe, Roosvelt, Trump. Siempre escalando en brutalidad. En Argentina el fiel Milei lo acompañará en lo que Bwana decida. Bessent ha escrito “Argentina se ha convertido en la pieza clave de nuestra estrategia para América Latina”.

No naturalizar la La ley de la Selva imperial

Las metrópolis imperialistas han transformado el Planeta en un dechado de injusticias. Convivimos con un tremendo derroche de oportunidades. Por primera vez en la Historia existen condiciones materiales para resolver TODAS las necesidades de TODO tipo para TODA la Humanidad. ¿Alguna duda que esto NO está ocurriendo?

Los países centrales forjan su poderío sobre la Opresión de las Naciones y la explotación de sus Pueblos. Tampoco se salvan los Pueblos de las metrópolis. En su carrera al abismo condenan como sobrantes sin ningún Derecho a miles de millones.

Ver si no la persecución fascista de los migrantes en EEUU. La patota de ICE, émula de las SA, cuenta con la admiración de Bullrich. Al igual que en los miércoles de Jubilados “el que las hace las paga”.

Un Planeta totalmente repartido

Ya no existen territorios por “descubrir”. Desde hace largas décadas, tras las reinstauración capitalistas en Rusia y China una única formación económica y social castiga al Mundo.

Las esferas de influencia no son una novedad. Prepotencias y endeudamiento: así el arsenal “persuasivo”. Ay de quien se equivoque. ELLOS son el Enemigo. ENEMIGOS DE LA HUMANIDAD, DEL AMBIENTE, DEL FUTURO.

¿Cuántas salvajadas fueron cometidas tras mentiras que no resistían el menor examen? Inventaron el incidente de Tonkin para ampliar la guerra de Vietnam. Las  armas de destrucción masiva para ir por Irak. Y la amenaza del inexistente Cartel de los Soles para atropellar Venezuela y quedarse con su petróleo.

La angurria de un glotón suele ser inagotable. No solo acaparar plazas estratégicas, fuentes de materias primas y Mercados para sí, sino, también, para que no los disponga la competencia. En esto las Potencias son tal para cual.

Lo asombroso es la “prudencia” de Rusia y China ante las tracaladas yanquis en Panamá y Venezuela. Quizá razonen “y bueno. Es su Patio trasero. Hoy por Ellos, mañana por Nosotros”.

Coincidencia y disputas

Las grandes Potencias acuerdan en preservar el actual estado de las cosas. ELLOS opresores. NOSOTROS oprimidos. Ningún disenso al respecto.

Coinciden en mantenernos en SU división internacional del trabajo. Que exportemos materias primas y les compremos todo lo demás. De lo que piensa Trump estamos todos avispados. Veamos lo dicho por Xi Jinping años atrás en Davos: “Perseguir el Proteccionismo es como encerrarse en una habitación oscura. Aunque el viento y la lluvia se mantengan fuera esa habitación oscura también bloqueará la luz y el aire. Nadie saldrá vencedor de una guerra comercial”.

Le está hablando a sus pares. Comerciemos entre Potencias. No nos encerremos. Pero, ni la Globalización ni el multilateralismo nos liberarán de las ataduras de la Dependencia.

Es tan fabuloso el caudal de los fondos excedentarios que colocar los dólares es LA NECESIDAD DE ELLOS. ¿Les debemos? A pagarles. A fabricar los verdes. Así determinan nuestra matriz productiva. La Argentina, un país industrializado… a desindustrializarse.

Están las coincidencias. Y también profundas peloteras. Acceder a la primacía y RETENERLA vale doble. Los imperialismos disputan cada palmo de terrenos. Y generan crisis a su paso que se “resuelven” por guerras. Por ahora  en tierras de otros.

La ambulancia china

Recogiendo los heridos de Trump. El premier canadiense viajó a China para reactivar la relación bilateral. Varios países europeos hicieron otro tanto. El mismísimo Milei mantiene activa la cuota de exportación de carnes. Y desde ya el swap. Que nunca dio de baja.

¿Y por Casa?

• Marchamos al Cincuentenario del 24 de marzo rodeados de nostálgicos y/o negacionistas de la Dictadura. La unidad y contundencia de la conmemoración debiera ser nuestra respuesta.
• Milei el plagiario. Trump retira a EEUU de 66 organismos. Argentina se va de 63. Todavía no eligieron de cuales.
• Wespun, monopolio indú ganó la licitación para los caños del gasoducto a Punta Colorada. En el Consorcio Paolo Rocca tenía dos votos sobre cinco. La acusación de dumping (para nada imposible) NO prosperó. Techint amenaza con cerrar su Planta en Valentín Alsina y despedir 400 trabajadores.
• La visita de Milei a Mar del Plata vino movidita. Una recorrida por la Güemes… Mucho fervor libertario de los NO MUCHOS que juntaron. Y numerosos repudios por todos lados.
• En lo que va de enero el Toto sumó USD mil millones en reservas. Que en unos días se evaporarán vía Deuda.
• Y, ¿dónde esta EL ORO Campeón? Burford y la jueza Preska tratan de encanutarlo para cobrarse una partecita de los USD 16 mil millones del fallo en el aberrante juicio por la renacionalización (parcial) de YPF.
• La persistencia de los incendios en la Patagonia. Una brutal consecuencia del antifederalismo mileista. Y sus Presupuestos que consideran innecesario cualquier gasto excepto fortalecer la SIDE y la represión.
• Diarios y canales cebados en Tapia y Cia. Ello en un país con un Ministro de Economía que ha fugado 45 mil millones de dólares y ni siquiera está imputado. Tapia no es santo de mi devoción. Pero a no engañarnos. El nombre de la opereta es Que vivan las Sociedades Anónimas Deportivas (SAD). Vayamos por fin a la privatización de los Clubes de futbol.

Reforma laboral

La reaccionaria “modernización” laboral va concitando crecientes repudios. Los pergeñadotes de la misma parten de considerar los Derechos laborales como la causa de todos los desmadres. Tal la tesis Milei. La amplitud de temas que abarca el texto (al igual que en la frustrada Ley Base) encarece las compras de votos y complica el acompañamiento de los Gobernadores amigables.

Debemos trabajar por derrotar el engendro. La iniciativa es incorregible. Ataca la Jornada laboral, el salario, el Derecho de Huelga,  las vacaciones, las indemnizaciones. Crea grandes negociados financieros a partir de los Fondos de Asistencia Laboral FAL. No encontraron mejor financiamiento que sustraer dicho dinero de la ANSES. El sueño dorado de todo depredador. Alzarse con la plata de los jubilados.

Tal “modernización” unida a la apertura irrestricta en curso será un golpe mortal al ya deprimido Mercado Interno.

Ushuaia

La intervención del Puerto de Ushuaia entraña una certeza. Continúa el castigo sobre Tierra del Fuego, sus pobladores, su Gobierno. ¿A qué apuntará tal decisión?

Un Editorial del Clarín (27.01.26) firmado por los Grales RE Jorge Berredo y Edgar Calandin, vincula la actualidad estratégica del Ártico con la relevancia de los nodos bioceánicos en el extremo Sur. No lo dicen pero en una conflagración global el Canal de Panamá quedaría inactivado en la primera madrugada. Lo que revaluaría, desde este presente los pasos en las márgenes de nuestra Tierra del Fuego.

El Trump que se propuso llevarse puesta a Groenlandia, es el que está exigiendo una Base en Ushuaia. Y que Milei está ansioso por satisfacer. Esto es lo que está transcurriendo con la Intervención del Puerto. La gravedad e implicancia de tal concesión es mayúscula. Una afrenta mayor a nuestra Soberanía. La invasión de hecho de nuestra Antártida. Y la unidad de acción del enclave en cuestión con la Base inglesa en nuestras Malvinas. Unidad y Calle para impedirlo.

Soberanía y Justicia social para reemprender el camino hacia Nuestra Agenda

Unir todas las luchas en curso en un verdadero Plan de Lucha

Por un aguerrido Paro nacional el día que se reúna el Senado

(*) Sebastián Ramírez

Enero 2026 confirmó que el ajuste fiscal tiene un límite: la actividad económica. Aunque ARCA informó ingresos por $18,3 billones nominales, al descontar la inflación la realidad es una caída real del 7,6%. Se trata del sexto mes consecutivo en rojo, una señal inequívoca de que la «paz» del Gobierno descansa sobre una economía que no para de contraerse.

​📉 El IVA como síntoma:

El principal proxy de consumo, el IVA Neto, sufrió una baja real superior al 11%. El desplome del componente aduanero evidencia que el cepo y la falta de dólares siguen frenando el ingreso de insumos. En la calle, la «estabilidad de cementerio» se traduce en un bolsillo que, tras pagar los gastos fijos (IGF), ya no tiene margen para el consumo masivo.

​🌾 La apuesta de las retenciones:

Los derechos de exportación se hundieron un 40,6% real. Esta vez no fue solo por precios, sino por la decisión política de bajar alícuotas (Soja al 24%, Maíz al 8,5%). El Palacio de Hacienda sacrifica caja hoy apostando a una cosecha récord que compense el bache fiscal en el segundo trimestre.

​🏛️ Conflicto en puerta:

La coparticipación cayó un 8% real, dejando a los gobernadores sin margen de maniobra. Con las provincias en rojo, el apoyo legislativo a las reformas oficiales entra en zona de subasta.

​¿Puede el modelo sostenerse solo con el éxito de la desinflación mientras la recaudación y el consumo se derrumban Caputo festeja el rollover, pero ARCA advierte que el termómetro de la calle sigue marcando fiebre recesiva.