La mora ya no es de los pobres: el estrato acomodado entra en zona de estrés financiero

La morosidad en créditos rompió un techo histórico: 6,6% en familias según el BCRA (agosto 2025), máximo desde 2008. Pero el dato que inquieta no es solo el número: es quién dejó de pagar.

💳 Los números duros

El ratio de irregularidad del crédito al sector privado llegó al 3,7% en agosto, con un salto de 0,5 puntos porcentuales respecto al mes anterior. La mora en familias escaló al 6,6%, encadenando 10 meses consecutivos al alza.

Desglose por línea (datos BCRA):

Préstamos personales: 8,2%
Tarjetas de crédito: 6,7%
Prendarios: 4,3%
Hipotecarios: 0,9%

🚨 El quiebre del patrón

Las moras tempranas (menores a 90 días) pasaron del 2% histórico al 5%, pero lo que desarma el tablero es el perfil del moroso.

En este marco, el coordinador de investigación de SIISA, Alberto Teszkiewicz lo dice sin vueltas: «Que la mora empiece a crecer entre los sectores de mayores ingresos es el dato más revelador. Habla de un estrés financiero que ya no se limita a los segmentos más vulnerables».

El estudio de SIISA muestra que los sectores de más ingresos, que recibieron montos superiores en sus préstamos, fueron los que mostraron más dificultades para pagar. Un quiebre total respecto a la serie histórica: la clase media/alta era el ancla de estabilidad del sistema crediticio.

🔧 Por qué pasa

Tasas de interés elevadas y salarios reales sin dinamismo impactan en la capacidad de pago. El cóctel letal:

Tasas reales altísimas: Los adelantos en cuenta corriente tocaron TNA 191% (TEA 551%), récord desde 2009.

Salarios estancados: Los ingresos se mantienen debajo del último pico de febrero (que ya era bajo histórico).

Refinanciación imposible: Con tasas de cortísimo plazo disparadas (cauciones/repos) y sin margen en los ingresos, refinanciar deuda es prohibitivo.

📊 Quiénes sufren más

Jóvenes (18-25 años): Reciben el 7% de los créditos en cantidad y 3% en montos, con mora del 8% (10% en montos) por informalidad laboral e ingresos bajos.

Mujeres: Obtienen el 52% de los préstamos en cantidad pero solo el 41% en montos (promedio 64% de lo que reciben hombres), por brecha salarial del 13% y mayor informalidad.

Adultos mayores (+60): Mantienen mejor cumplimiento: 5% en mora temprana y 3% en atrasos >90 días.

🏦 Respuesta del sistema

Bancos advierten que la preocupación no es el nivel actual sino la velocidad del deterioro, lo que lleva a políticas más cautelosas en nuevos créditos. La paradoja: justo cuando el crédito crecía tras años de financiar al Tesoro, los incumplimientos frenan la expansión.

El saldo de previsiones totales del sistema financiero representó 108% de la cartera irregular, pero eso no cambia el diagnóstico: el informe de SIISA habla de «estrés financiero generalizado» que rompe con todas las tendencias históricas.

🔍 La pregunta incómoda

Si los que históricamente daban estabilidad al sistema ahora también patinan, ¿qué dice eso sobre el modelo? ¿Ajuste «necesario» que licúa capacidad de pago o señal de que algo no cierra en la ecuación macro? Cuando la mora trepa del vulnerable al acomodado, el problema dejó de ser individual.